上周，大盘指数跌幅虽然只有4.3％，但个股破位大跌、超过10％的个股比比皆是，部分个股跌幅更是超过30％，其惨烈是近阶段少见的。股指持续下滑，市场悲观情绪日盛。市场上平均每天都有70、80只股票跌停，周四更是有多达近百只股票跌停，个股进入2245点以来最惨痛的一周。

　　本周一，上周四出现的近百只股票跌停的一幕当日再度上演，上证综指1999年5月21日以来的低点再度被刷新。如果没有这几年疯狂上马的大盘股如长江电力、中国联通的支撑，不知道点位都到哪儿去了？如果没有基金重仓股的死扛，现在的指数又会在哪儿呢？

　　冰冻三尺非一日之寒，距离1000点的距离不远，股指正在昭示着许小年的胜利。股民怨气日渐增长，对政府部门尤其是证监会的信心尽失。但问题的严重性在于，大量公司问题的暴露，IPO、增发圈钱屡禁不止，使人们相信，对于股市落到这般境地，政府是负有责任的。

　　尽管政府认为救银行甚于救券商，券商是用“下脚料”做成的。然而，一旦股民的投资沉淀于股市，但同时又遭逢通货膨胀，损失惨重之余，社会不满必将会迅速聚集，极可能诱发金融危机。

　　这几日，与众多经济学者交流。其中复旦大学管理学院教授谢百三提到，建议我们的证监会主席也去买三、五十万的股票，或者去买指数基金，尚福林主席都买50万，或者工资拿出一半来买，什么时候变成大牛市了不买了。离开证监会以后半年左右可以套现，这样他就有亲身体会了。

　　当然，谢教授可能气话说在心头，但也合乎常情。中国的股民实在太苦了，监管层因为避嫌的问题和利益的问题，置身度外，可能根本就体会不到“收尸行情”的滋味。

　　目前最大的利空或不确定性，无疑还是股权分置问题。由于这一问题的迟而未决以及满天传言，证监会新闻发言人迟迟不露面，股市天天愚人节，使本来或许可以成为利好的股权分置试点解决方案，现在已经变成利空了。从“一呼百应”，到现在大多数经济学家、学者反对“试点”，可以看出无论推出什么花样，都难以满足市场的预期。而在影响股市的根本问题解决之前，纵使监管层使尽各种利好政策，恐也无济于事。

　　我一直持有这么一种观点，那就是眼下积重难返的国内证券市场必须有一个明确的合理预期。证券监管部门应该给投资者这个合理预期，这是拯救证券市场的惟一出路，否则这个市场没法玩了。不管给出的这个预期是好的也好，差的也罢，都有利于证券市场长远的发展、问题的解决。中国证券业协会证券分析师委员会主任林义相态度非常明确，他在接受和讯采访时明确表示，“管理层表态不解决，或者表态解决，都有可能会有牛市。但如果管理层迟迟不拿出原则性方法，只能是熊市”。

　　现在沪深股市的问题完全不在于是否被推倒，而是决策层完全缺乏如何重来的整体战略，监管层没有解决问题的勇气。

　　这个积重难返、沉疴不起的市场再经不起折腾了，崩盘的最后一根稻草随时可能降临。如是，股市的确将是尚福林主席所说的“转折之年”，但不是向上的转折，而是面向崩溃的选择。（2005年4月26日写于康家沟⊙和讯部落）