人民币理财产品是相对于外汇理财产品而得名。近一年，外汇理财产品在各大银行都卖的比较好，不过，各家银行觊觎的是人民币理财产品。对于有着广泛群众基础的中国老百姓而言，人民币理财产品更贴切他们的投资渴望。

　　由于人民币理财产品的收益比定期存款收益高出不少，并且银行承诺安全可靠。低风险高收益，一经推出就普获百姓的青睐。该产品对存款具有极强的替代性，是银行间争取存款的利器。中小股份制银行最先推出，老百姓纷纷将定期储蓄搬家，四大行也按捺不住了－－为什么不自己干，与其让肥水流入外人田，不如自己做。

　　探究人民币理财产品短命的根源，蜂拥而上抢占地盘是主要原因之一。眼下，国内金融机构的竞争尤其是银行业之间的竞争越演越烈，人民币理财产品也难脱“蜂拥而上”的常态，与其它金融产品一样，只要有利可图即刻蜂拥而上，拼抢地盘，为争夺市场份额头破血流。

　　一些中小银行往往就是“跟风”，别家如何，自己立即跟进，难免会陷入同质化竞争。这些银行的资金投向无一例外地集中于各类国家债券、金融债以及央行票据等信用等级高、流动性好的货币市场短期金融工具上，而对新产品的市场状况以及风险，心中都并不太“有数”。而一些大的银行，尽管在推出新产品的时候比较谨慎，但事实上对整体市场和风险的判断并不比其他银行强到哪里去。

　　其次，银行总是拿自己的信誉去冒险，实际上，人民币理财产品给商业银行带来了潜在的运营风险。银行利用自己的信誉向客户承诺了理财收益，收益来源于银行代为投资而收到的资本利得或利息收入，通过名义理财、实质借款的方式，以此改善银行自身的现金流动性。

　　现实是，人民币理财产品的投资者是因为信任银行而把自己的资产（现金）委托给银行管理，对于投资者而言，是银行的信誉在起作用，这本身就很可能成为十多年来证券公司信托公司滥用国家信誉的翻版。事实上，人民币理财产品甫一推出就被指责与资金信托投资业务并无两样，实际上就是变相的资金信托，而且准入门槛更低。人民币理财产品短命，从另一个侧面反映了商业银行的市场战略问题和产品的创新能力，而在这两个方面，国内的中资银行实在是乏善可陈。

　　再者，从刚推出的那天起，人民币理财产品就为短命埋下了伏笔。人民币理财产品本身就是“摸着石头过河”又一典范，这已成了国内商业银行经营中的常态。

　　人民币理财作为金融创新品种，单以产品创新来说，国内的很多银行在推出新产品时都处在“摸着石头过河”的局面，监管层对这样的“创新”到底持何种态度、会不会突然喊停，即为此类产品命运的最大变数。事实最终证明他们的疑虑，鉴于人民币理财市场竞争的加剧，银监会叫停产品保底收益，要求“风险提示公告”。以目前国内银行的经营体系，很难对变化飞快的市场状况作出及时准确的判断，再加上信息的匮乏以及人才储备有限，国内银行“摸着石头过河”难免会遭遇覆辙的命运。

　　而直接将人民币理财产品打入冷宫的是，央行3月17日下调超准利率，整个银行间市场的利率水平发生了巨大变动。由于整个货币市场的收益率不高，考虑到各银行在发行理财产品时，普遍承诺了高额的收益率，而现在市场环境变化所导致的经营风险，无疑大大增加了银行在此业务上蚀本的机会。在这种情况下，多家银行不得不选择放弃。

　　现在回过头来看，半年前推出的人民币理财当时就预示着，不可避免要陷入“乱－治”的恶性循环之中。与以往类似，国有企业一“创新”就乱，监管层不得不频繁出来收拾局面。从上世纪九十年代以来，国内的金融创新产品都比较短命。虽然金融创新事关全局，没有创新，金融机构就不可能有理想的利润。但也必须清醒意识到，金融创新首先需要金融机构的内在动力和经营实力。目前国内显然缺乏金融创新的环境，人们很难想象，一个传统业务（如银行存贷业务）风险尚未有效控制的金融机构，又如何指望他们能在创新方面有所造诣？在这种情况下，人民币理财创新业务必然进入“一放就乱，一乱就收，一收就死”的恶性循环。（2005年⊙新经济导刊）